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去中心化衍生品交易平台 dTrade筹资2280万USD提供做市流动性

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  • 2021-09-15 10:02
  • admin

优势

与套期保值做市相比,其优势在于买卖成本较少,没因动用现货而产生管理成本,交易价差较低,正常运行时间较长,对波动的适应性较强,资本需要较低。反过来,与统计型做市相比,对冲型做市的优势是市场风险较小,市场深度较高,而且更容易用杠杆来做市场。对冲做市风格在定义上也比较容易理解,并被证明是有效的。

结论

统计型做市提供低交易价差,而对冲型做市提供高市场深度。鉴于它们的互补性,结合这两种做市风格可以产生效果最好的市场。大家相信这两种办法都非常有价值,因此,大家签署了这两类型型的做市,为dTrade上的买卖者提供世界上流动性最强的市场。

币安 PnL主要做市商之1、Bitlink的联合开创者Yang Li说:“去中心化的金融行业仍处于初创阶段,但已经赶上了中心化服务提供商。目前是衍生品DEX的让人兴奋的时刻。去中心化市场的利差和流动性正在改变,而在延迟和本钱方面的客户体验正在变得与中心化交易平台相当。但伴随增长,也会出现不少混乱状况,使得大家非常难知晓哪些项目是出色的。我非常高兴能与dTrade团队合作,在打造一个出色的衍生品DEX方面发挥用途。”

做市商怎么样运作概述

做市商是为某些可买卖资产下达买单和卖单的市场参与者。做市商提供有效市场的一项基本服务,使买卖者可以以接近公平的价格顺利开仓和出仓。作为回报,做市商从买卖活动中获得做市商价差或交易价差。为了说明这一点,让大家想象一个XYZ/美元市场,XYZ资产的公平价格是100USD。为容易起见,让大家假设MM将最接近的出价(买单)放在每XYZ99USD,近期的价格(卖单)放在每XYZ101USD。假如这两个订单被其他市场参与者完成,那样忽视成本,做市商为每一个单位的XYZ获利2USD。

然而,应该注意的是,这部分都是概括性的,并不相互排斥。在日常,所有些做市商有不一样的市场价格方法,并从交易价差中获利。

第一种办法是借助统计学上的假设,即卖家和用户的需要在长期内是平衡状况,在单一的交易平台里围绕公平价格进行出价和价格。出于这个缘由,大家将其称为统计办法。这种办法需要对市场进行建模,以不断确定公平价格,并围绕一项资产的公平价格更新价格,比如XYZ。

市场的第二种方法是复制另一个交易平台的价格,并加上额外的点差。比如,当XYZ在币安上的出价是99USD,而价格是101USD时,做市商将在dTrade上以98.5USD价格,并以101.5USD价格XYZ。只须有人在dTrade上出价98.5USD,做市商就会立即在币安上以99USD卖出。反之亦然;每当有人在dTrade上抬出101.5USD的价格,做市商就会在币安上以101USD的价格买入XYZ。假设0.5USD的差额涵盖了两个交易平台的买卖成本,因为多头和空头的平衡风险,做市商将无风险的价值收入囊中,并对市场波动维持中立。出于这个缘由,大家将这种办法称为对冲或delta中性办法。上面的例子是针对两个交易平台,但做市的对冲办法可以同时扩展到很多交易平台。

用统计办法做市来减少价差

通过过去的数据,一个定价模型不断计算出资产公平价格,围绕它进行分层出价,并从价差中获利。当价格发生变化时,价格也相应地上下波动。这种做市方法有益于小生意差价的市场,但在订单簿中没太多深度。

去中心化衍生品交易平台dTrade在其几家市商支持下,宣布筹资2280万USD为交易平台注入很多流动性,筹资主要来自Hypersphere、Polychain、去中心化的金融ance、Alameda、CMS、Divergence、MGNR、Altonomy等机构。在dTrade正式启动后,社区成员和各方也可以参与链上活动计划,预计时间将会在今年年底波卡平行链拍卖之后开始。

Polychai负责人Ben Perszyk说:“通过最早进的Rollup扩容技术整理到其高性能的DEX中,并确保从第一天起就有深度的流动性,dTrade正将自己塑造成新生波卡生态系统中去中心化的金融基础设施的要紧组成部分。大家非常高兴在启动时支持该协议,并对dTrade和波卡去中心化的金融将来进步感到兴奋。”

dTrade拥有强大做市商阵容的支持,其中一家做市商近期签约成为dTrade的做市商,并将以其在币安上部署的定价模型的3至5个基点的价差为选定市场价格,大大低于行业准则。比如,当DOT波卡币/泰达币永续合约在币安上的价格为18.122USD时,dTrade上的出价为18.119USD,要价为18.125USD,0.5%的价差内有超越40万USD的流动资金。为了达成这一目的,做市商需要40万USD的流动性来为每一对订单价格。

劣势

套期保值做市的一个缺点是在实践中并困难。比如,当市场一方发生很多卖出或买入时,做市可能会耗尽资金,不能不在交易平台之间重新平衡资金或增加资金。这个过程需要时间,限制了正常运行时间。除此之外,当价格迅速变动时,对冲变得非常困难。在市场波动期间,对冲做市变得愈加具备挑战性,由于在迅速下跌或上涨的市场中,平衡风险变得非常困难。在这个时候,套期保值的做市会把他们的价格完全撤掉,让订单簿空着。这就是为何对冲做市风格具备负偏向性,它在大部分时候都能赚取小额收益,但在市场波动期间会致使不常常发生的重大损失。

另一方面,统计型做市模型一般不会停止对市场的价格。相反,当势头回升时,统计办法给做市留下单方面价格风险,这是一个显著的缺点。另一个缺点是市场非常难建模,盈利的模型不会长期维持盈利。

用Delta-Neutral办法做市深度更高

对冲或Delta-Neutral的做市是指同时在不同交易平台价格,平衡整体风险暴露,维持对市场波动的中立。每当他们的卖单在交易平台得到满足时,做市商就会在其他地方以更低的价格买入同样资产,获得交易价差。如此的做市旨在尽可能降低对市场波动暴露,并一直维持对波动的保护,优势是套期保值的做市商所面临的风险较小,而且可以更深入地价格。然而,交易价差一般较高,由于做市商需要在对冲的两个交易平台支付两个做市商或做市商成本。

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